Зарубежные инвесторы отрицательно отнеслись к планам руководства Беларуси по выходу на единый курс белорусского рубля. Это проявилось в росте доходности белорусских еврооблигаций на вторичном рынке.
Их эффективная доходность к погашению на российском вторичном рынке 31 августа не снизилась, как можно было ожидать после выступления президента накануне, а возросла. Более того, на прошедшей неделе доходность продолжала стремительно увеличиваться и 7 сентября достигала уже 16,35% годовых. Это почти в 2 раза выше того уровня доходности, который существовал при выходе белорусских облигаций в августе 2010 года.
Это означает, что инвесторы по каким-то причинам все больше и больше сомневаются в способности Беларуси рассчитаться по своим долгам.
Возможно, инвесторов обеспокоили слова Александра Лукашенко, возложившего ответственность за стабилизацию ситуации на финансовом рынке страны не только на правительство, но и на коммерческие банки.
Его пожелание подставить плечо и помочь стране финансово действительно может напугать инвесторов: не исключено, что в момент погашения облигаций они вместо денег получат от правительства Беларуси просьбу о помощи. Поэтому некоторые владельцы облигаций, возможно, и стремятся избавиться от белорусских еврооблигаций, что приводит к падению цен и росту их доходности.
Не исключена и другая версия происходящего, также связанная с выступлением президента 30 августа. Он, возможно, пытался оказать давление на банковские структуры, чтобы те активнее привлекали иностранный капитал в Беларусь.
В принципе, банки могут на это пойти, но наверняка потребуют гарантий возврата средств, которые руководству Беларуси могут показаться чрезмерными. Так, как это произошло с предполагаемым кредитом "Беларуськалию" со стороны российского Сбербанка, потребовавшего в залог пакет акций белорусского ОАО.
Кроме того, после девальвации белорусского рубля банки не спешат увеличивать свой капитал путем привлечения новых средств из-за рубежа. Что вполне понятно: ситуация еще не нормализовалась, возможны новые потери. Подобные действия, по-видимому, и не устраивают президента Беларуси.